2018年10月，传统“金九银十”继续爽约，国庆期间的市场也表现不佳，百强房企销售减速明显。本月百强房企的销售业绩较9月环比降低，单月业绩的同比增速自三季度以来也持续放缓。本月末，在个别地方放松贷款政策之后，中央进一步强调了“房住不炒”与“坚决遏制房价上涨”，强化调控预期。另一方面，目前购房需求的释放也达到了阶段性瓶颈。我们预计，调整趋势下“促回款、稳现金”成为共识，房企整体的投资态度将进一步趋于保守。

 

 

百强房企销售减速，单月同比增速放缓

2018年10月，百强房企单月业绩较9月环比降低10.5%，销售减速较为明显。特别是国庆期间，楼市延续了“金九”不温不火的走势，市场降温明显。而与去年同期相比，百强房企单月业绩的同比增速自三季度以来也持续放缓，从7月58.1%的高位回落至本月的26.1%。

我们认为，今年以来市场调控的效应不断显现，特别是10月末住建部通报将坚决落实“房住不炒”，新华社也发文指出中央“坚决遏制房价上涨”的决心不会发生改变，定调政策调控势必趋于常态化。另一方面，目前购房需求的释放也达到了阶段性瓶颈，市场观望情绪渐浓。我们预计在这样的背景下，未来两月的市场表现将保持总体平稳向下的态势。

 

TOP30门槛同比上升48.6%

TOP20-50梯队竞争激烈

虽然单月销售有所下降，但与去年相比，百强销售仍然大幅增长。2018年1-10月，TOP100房企整体销售规模近7.8万亿元，同比增长38.5%。从销售金额入榜门槛来看，百强房企各梯队入榜门槛较去年同期继续提升，TOP20至TOP50梯队房企竞争更为激烈。截止10月末，TOP20、TOP30和TOP50房企的门槛增幅均在50%左右。其中，TOP30房企门槛提升幅度最大。百强房企门槛则较去年同期增长31%至150.8亿元。

 

典型房企表现仍然突出，本月百亿房企达27家

虽然1-10月百强房企总体的业绩规模较上月降低，但单月业绩过百亿企业的数量还是达到了27家，排在全年较高的水平。

同时部分房企业绩表现较为突出，如TOP10房企中，新城10月实现销售金额221.3亿元，单月和累计业绩同比均超100%；华润、中海10月单月业绩均超200亿元。

 

调整趋势下房企更趋谨慎，投资节奏放缓

目前，在政策调控常态化、房企融资渠道收紧等多方面因素影响下，市场回归理性。特别是三季度以来，全国土地市场地价下降、溢价回落、三四线热点城市流拍地块陡增，种种迹象表明土地市场已经出现“转冷”信号。

调整趋势下，百强房企2018年至今的整体投资力度明显放缓，投资态度更趋谨慎、“促回款、稳现金”成为共识。其中，碧桂园、恒大、融创等龙头房企明确表示要放缓投资节奏、持审慎态度谨慎拿地。上半年拿地较为积极的旭辉、中南、中海等房企也都表示要主动放缓拿地节奏、整体投资将趋于保守。另外，基于房企土地获取需要一定的周期，三季度的拿地实际反应的主要还是房企二季度的投资意愿。我们认为百强房企第四季度投资节奏的放缓或将表现得更为明显。

尽管投资节奏放缓，但我们预计今年最后两个月，百强房企将加大供应力度。一方面，房企选择以价换量加速项目入市，并加强营销力度，尽早抢收业绩以完成全年的销售目标；另一方面，一些今年以来受城市限价影响延迟入市的项目，也将在年末大量入市，相关的企业业绩将受益增长。可见，百强房企最后两个月的竞争将尤为激烈。