如果投资者想要获得平均市场回报，他们可以购买低成本指数基金。但在任何多元化的股票组合中，你会看到一些低于平均水平的股票。不幸的是，对于股东而言，汽车物业房地产投资信托基金(东京证券交易所股票代码APR.UN)的股价在过去三年中上涨了10%，但未达到市场回报。至少股价比去年上涨，尽管只有4.9%。

在他的文章中，格雷厄姆和多德斯维尔的超级投资者沃伦巴菲特描述了股价并不总是合理地反映企业的价值。考虑公司市场观念如何变化的一种不完美但简单的方法是将每股收益(EPS)的变化与股价变动进行比较。

在过去三年中，汽车物业房地产投资信托公司未能增加每股收益，下降22%(年化)。每股收益的强劲下降表明市场并未使用每股收益来判断该公司。由于每股盈利的变化似乎与股价的变化无关，因此值得一看其他指标。

我们怀疑股息支付可以解释股价上涨，因为我们认为这方面没有任何改善。但更为合理的是，每年17%的收入增长被视为汽车物业房地产投资信托基金正在增长的证据。可能是投资者对收入增长感到满意，因为该公司尚未真正专注于利润。这可能解释了更高的价格。

下面的图表显示了收入和收入随时间的变化情况(如果您点击图表，则可以看到实际值)。

什么是股息?

除了衡量股价回报外，投资者还应考虑股东总回报(TSR)。虽然股价回报仅反映股价的变化，但TSR包括股息价值(假设它们是再投资)以及任何贴现资本筹集或分拆的利益。可以说，TSR为支付股息的股票提供了更完整的图景。就汽车物业房地产投资信托基金而言，其过去3年的TSR为39%。这超出了我们之前提到的股价回报率。公司支付的股息因此提高了股东的总回报。

不同的视角

很高兴看到Automotive Properties房地产投资信托基金的股东去年上涨了13%(总计)。这包括股息的价值。这比过去三年的12%年度TSR要好。股东回报的改善表明股票随着时间的推移变得越来越受欢迎。内部人士一直在购买股票，这一切都很好，但我们建议您在这里查看内幕消费者的价格。

还有很多其他公司有内部人士购买股票。你可能不希望错过这个免费的成长，内部人员购买公司的名单。

请注意，本文中引用的市场回报反映了目前在CA交易所交易的股票的市场加权平均回报。

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