房地产正在爱上金发姑娘经济
房地产投资信托基金和房屋建筑商在一周繁忙的收益和经济数据上继续2019年的反弹。低通胀和稳健增长继续提供理想的“金发姑娘”经济背景。
乐观情绪高涨,因为房地产投资信托基金在过去17个星期的第15周攀升,这一业绩表现出色,这得益于本季度业绩强于预期的业绩。
由于失业率降至50年来的最低水平,4月份就业增长意外上升。自2009年以来,实际工资增长率最高。
就业市场正在推动一代人家庭形成的最佳增长,为2019年房地产市场复苏创造了条件,同时也提高了租金。
由于住宅和非住宅房地产行业的供应增长已经降温,建筑支出在3月继续放缓,有助于巩固主要行业的房地产基本面。
REITs(VNQ和IYR)继续保持强劲表现,在过去17周内攀升至第15位。帮助推动这一显着的业绩表现的是“金发姑娘”的低通胀和稳健增长的经济背景,这对于经济衰退后的房地产业绩表现非常理想。本周经济数据突显周一PCE通胀报告低于预期,周五强于预期的就业报告在房地产投资信托基金稳健盈利季节之上提供了额外的表现。本周标准普尔500指数(SPY)和纳斯达克指数(MSQ)均上涨0.2%,而曲线收益率小幅攀升,10年上涨2个基点。
本周,霍亚资本美国房屋指数(追踪美国房地产业表现的指数)上涨1.0%,收于2019年的新高。房屋建筑商(XHB和ITB)在盈利结果强劲以及Taylor Morrison(TMHC)和MDC Holdings(MDC)的乐观评论之后推动了住房市场的上涨。住宅建筑产品和材料以及家居用品行业也继续保持强势,2019年Tempur Sealy(TPX)和At Home(HOME)的强劲增长。令人失望的评论来自Realogy(RLGY)和RE / MAX(RMAX然而,在单一的家庭住宅销售市场上,拖着高飞的房地产技术和经纪部门。
盈利季节普遍高于房地产投资信托基金部门的估计,大约60%的公司超过预测,第三个提高2019年全年的指引。自收益季节开始以来,住宅(REZ),工业(INDS)和数据中心(SRVR)房地产投资信托基金行业一直是佼佼者。正如我们的房地产投资信托基金展望所讨论的那样,只要利率合作,房地产投资信托基金的复兴似乎从基本面来看是站稳脚跟。从根本上讲,房地产投资信托基金应该在许多房地产行业实现相当强劲的重新加速,尤其是住宅和写字楼行业,这些行业继续受到就业增长强劲和供应增长适度的推动。
由于失业率跌至50年来的最低水平,美国经济连续第二个月增加就业岗位。非农就业人口总数达到264,000,高于预期的约18万个就业岗位。本周早些时候,ADP报告4月非农就业人数增加27.5万,也高于预期。税收改革,贸易政策和放松管制的结合促使美国自2016年以来的就业增长再次加速,推动工资增长达到经济衰退前的最强水平。
就业市场正在推动一代人家庭形成的最佳增长,为2019年房地产市场复苏创造了条件,同时也提高了租金和房屋价值。上周,美国人口普查公布的数据显示,自1985年以来,家庭组织的增长速度最快。一度被认为是劳动力参与率下降的“新常态”,强劲的美国经济已将工人从观望和进入住房市场。