FHFA本月早些时候宣布，计划在佐治亚州亚特兰大进行的房利美REO的批量销售尚未产生中标者。但这并不意味着亚特兰大大量的止赎房屋没有出售。实际上，资金充裕的大型投资公司正在追求个人拍卖销售，在过去两个月中购买了价值数千万美元的止赎房屋。

在乔治亚州，丧失抵押品赎回权的拍卖都在同一天进行-每个月的第一个星期二。在每个县的每个法院，每个取消抵押品的律师将每月“呼出”数十至数百个房屋。自丧失抵押品赎回权的危机开始以来，亚特兰大都会区每月的平均丧失抵押品赎回权拍卖的数量从每月不到2000增至超过5000。

亚特兰大都市区由13个不同的县组成，以总平方英里计，它是世界上最大的都市区之一。简而言之，每个月都有很多止赎房屋在拍卖。FHFA游泳池有572套房屋，只是止赎房屋中的一个小岛。

来到亚特兰大购买不良房屋和丧失抵押品赎回权的房屋的投资公司可以获得数亿美元的资金，在短短的一天内，9月的第一个星期二，就有两家不同的投资公司，它们由花旗集团(Citigroup)和Capital等大型银行资助黑石基金会在仅两个县的房屋拍卖中就花费了大约900万美元。

根据《华尔街日报》上发表的报道，投资公司已经筹集了大约80亿美元，专门用于购买止赎房屋。对于购买房屋进行投资的房地产来说，这是前所未有的活动水平，并且代表着亚特兰大单户投资房地产市场的重大转变。

当地投资者也已经注意到竞争加剧，甚至在亚特兰大市区外50英里之外的亚特兰大都会市区也是如此。我听过当地人的报道，他们定期在止赎拍卖中竞标房地产，这表明他们已经看到大公司越来越多的竞争。

FHFA表示，他们仍在亚特兰大接受其散装货包的竞标，但是那些有资格参加FHFA计划的首都的买家，则选择通过参加法院拍卖来选择想要竞标的房屋。他们可以对自己希望拥有的房产进行竞标，而不是被迫对很可能包含相当比例的，位于不太理想的位置并受转售限制的房产打包的出价在批量打包投标者上。

几乎所有涉及的公司都是为了利用在丧失抵押品赎回权的房屋中的机会而创建的，据我所知，几乎没有任何人拥有和管理独户房屋。这些公司中的许多公司的网站都显示出在多户型房地产(例如公寓，度假胜地等)方面的丰富经验，但与单户投资无关，后者完全不同。

这两家公司希望获得大约8%至10%的投资回报，这听起来是可行的，但管理400户单户住宅要比拥有400户个人住宅的大型物业麻烦得多。挑战将是值得关注的挑战。

我仍然担心没有足够的需求来容纳所有这些供应。特别是在亚特兰大，这是导致许多抵押品赎回权的最初问题。过度建设加上私人投资者进行的大量翻新和投机活动在亚特兰大市场造成了过度的住房供应，我估计这大约占可用住房供应的30%。我只是没有看到想要拥有并居住这些房屋的实际最终用户对买家的持续需求。自经济衰退开始以来，亚特兰大经历了艰难的失业时期，尽管东北地区拥有强大的公司和技术工作岗位，但那里的供过于求问题仍然很严重。

最重要的是，这些房屋是否将按照主要投资公司的预测价格出租(按亚特兰大标准略高)，是否有足够的受雇租客或自用买家来使这些公司受益产生预期的利润率。管理和维护成本可能会大大高于预期。