自2008年住房市场崩溃以来，政府在美国抵押贷款市场的主导权呈指数增长。几乎所有私人投资资本已从抵押贷款行业消失。这意味着美国房屋建筑商，房地产执照持有人和其他以房屋销售为生的人正面临着这样的前景，即他们的经济未来现在由一小部分政府机构控制。

在按揭新闻日报上发布的一段录像中，戴安娜·奥利克(Diana Olick)讲述了现在应用于抵押贷款行业的数字，这是该行业在高估，融资过度的抵押贷款重压下崩溃的四年。首先，多年的政府政策建设不善造成了这种情况。

2007年，私人投资资本总计约2.2万亿美元，约占抵押贷款市场资本的70%，房利美和房地美分别为27%和FHA为3%。但是今天，房利美，房地美和联邦住房管理局控制着90%的抵押贷款市场，据美国企业研究所称，联邦住房管理局正在为所有新抵押贷款的90%提供保险。实际上，这意味着政府正在发展对消费者债务的几乎垄断。

政府会让我们相信，他们正在尽一切努力将私人资本带回抵押市场，但是显然，事实并非如此。美国企业研究所将房地产业的这种新情况称为“政府抵押综合体”。

与2008年不同，另一场房屋倒闭或严重下滑将意味着损失的首当其冲将由美国纳税人承担，他们已经付出了数千亿美元来帮助挽救那些现在正在运行展会的实体。

投资者之所以离开市场，部分原因在于所涉及风险的投资回报极低。利率低于4%时，私营部门根本不愿接受潜在回报的风险。另一方面，与私营公司不同，政府经营的实体不冒险自有资本，它们只是将这种风险转移给纳税人。

美国货币政策是推动这一趋势的因素之一。过去，美联储的低利率政策通过鼓励房屋销售来振兴经济，但这次政策并未像过去那样奏效。

如果没有故意操纵市场以保持低利率，则利率很可能会超过7%。毫无疑问，这将吸引更多的私人资本进入抵押市场，这是使抵押更广泛可用以及将合格标准放宽至符合风险/回报率标准的条件。这也将帮助数百万美国人从储蓄和投资中获得迫切需要的收入。

但是美国的货币政策将继续尽可能长时间地抑制利率，因为利率上升将增加15万亿美元公共债务的成本。如果利率升至7%以上，这可能导致美国违约。因此，目前，政府抵押贷款综合体将维持其在抵押贷款市场上的地位，如果任何人都无法克服官僚机构要求的困难，那么他们很难获得抵押贷款。

在最近的一个案例中，我的一个富裕的投资者朋友，从现金流投资中获得了很多收入，即使提出减价50%，也没有资格向富国银行申请新抵押贷款。确定投资现金流量净收入的新规则是如此复杂，以至于净资产超过一百万美元的人即使有15万美元的首付，也没有资格获得30万美元的抵押!6个月前，我的医生告诉我，她没有资格在当地银行抵押。自雇人士和最有能力承担所有权责任的人受到了政府控制的抵押贷款行业的严重影响，该行业继续为那些负担不起房屋的人们提供最大的灵活性。

实际上，政府可能有能力为抵押贷款市场提供资金，但是政府不具备适当评估和监控抵押贷款风险所需的专业知识。它还通过降低贷款利率至很高的贷款对价值比率来与私营部门竞争，这种做法助长了现有危机。

这让我想起了一句老话：“任何有能力为整个房地产市场提供资金的政府，都是足以摧毁整个住房市场的政府”。