澳新银行(ANZ Banking)的研究显示，澳元仍然被高估，并可能失去实际的避险地位，升至50美分。

外汇策略师丹尼尔·比恩(Daniel Been)表示，尽管过去五年来美元兑美元汇率逐渐下跌了35%，但澳元的交易价格仍高于基本面通常所允许的水平。

周三上午，它从隔夜低点71.45美分上涨至71.90美分。

在全球金融危机肆虐使信心丧失的世界里，阿恩将货币的相对强势部分归因于对AAA信用评级的炒作。

在过去十年的动荡期间，澳大利亚是少数几个保持三大主要信用评级机构对主权主权持怀疑态度的经济体之一。

恩·比恩认为，在正常世界中，任何有经常账户和财政赤字，家庭和政府债务不断增加，以及对矿业等繁荣与萧条行业承担大量风险的国家，其货币表现都不会那么好。

“过去五年来，主权评级已成为货币市场的主要关注点，”本周一直在写。

“这种变化促使人们对澳元作为避风港货币的安全性的看法发生了转变，在这里，主权国家的质量(而不是更广泛的经济结构)成为人们关注的焦点。

“我们的观点是，与经常被政府附上AAA评级的货币相比，具有正向经常账户头寸，较低的外部财务负担，较低的周期性和较低的总债务负担的货币应被视为更合适的避风港。债务。”他说。

他说，这种经济实质将胜过人们的避风港形象，“最终确定到本轮周期结束时澳元的最终走势”。

“避国”

在他看来，也不孤单。伦敦的固定收益专家斯特拉顿街(Stratton Street)最近将澳大利亚列入了主要是新兴市场国家的名单，这些国家对外国金融的依赖使它们特别脆弱。

流氓画廊还包括波兰，印度尼西亚，新西兰，土耳其，巴西，罗马尼亚，乌克兰，南非和匈牙利。

首席投资官安迪·西曼(Andy Seaman)写道：“也许澳大利亚仍然是最有趣的案例之一，因为它仍被所有三大评级机构评为AAA级。”

尽管如此，他说，澳大利亚的净外国债务占国内生产总值的比率为81.5%，使其成为“一个值得避免的国家”。

他写道：“它有双赤字，自2009年以来，澳大利亚的债务对GDP的增长速度快于其他任何AAA主权信贷。”

“也就是说，政府债务占GDP的比重为34.5%，仍低于AAA的中位数(42.8%)，这是给评级机构带来安慰的因素之一。”

然而，澳元从现在的走势取决于市场的动荡以及美联储的下一步行动。

大多数经济学家都认为，随着美国提高利率，澳大利亚储备银行继续降低利率，澳大利亚政府债券和其他资产的吸引力将会减弱，从而压低了澳元。

澳新银行的毕恩(Been)表示，这可能“使我们回到自2000-01年上一次极端澳大利亚疲软以来的最高水平”，当时澳元跌至50美分以下。