宝龙地产控股有限公司(HKG:1238)将于12月22日将其股息提高至0.18港元。这使得股息率达到7.9%，高于行业平均水平。

我们希望看到强劲的股息收益率，但如果支付不可持续也没关系。在此公告之前，宝龙地产控股的利润轻松覆盖股息，但自由现金流为负。我们认为现金流应该优先于收益，所以这绝对是对未来股息的担忧。

预计明年每股收益将下降18.4%。如果股息按照最近的趋势继续，我们估计股息支付率可能为55%，我们认为这是合适的，因为公司的大部分收益将保留用于未来的业务发展。

该公司有长期的股息记录，但在过去的削减中看起来不太好。从2011年开始，第一次年度缴费为0.06元，最近一次年度缴费为0.37元。这意味着在此期间，它的发行量一直以每年20%的速度增长。我很高兴看到股息支付的强劲增长，但减少令人担忧，因为这可能表明股息政策过于雄心勃勃。

股息看起来可能会增加

由于过去已经削减了股息，我们需要检查收益是否在增加，以及这是否可能导致未来更高的股息。过去五年，宝龙地产控股的每股收益以每年23%的速度增长。较低的股利支付率为公司提供了很大的灵活性，不断增加的收入也使得增加股利变得容易。

对宝龙地产控股分红的思考

综上所述，虽然看到分红增加总是好的，但我们认为宝龙地产控股的支付并不稳定。由于缺乏现金流，很难看到公司如何维持股息支付。如果收益是你优先考虑的，我们认为宝龙地产控股不是一只可以加入你投资组合的好股票。

市场趋势已经证明，与更不可预测的政策相比，一致的股息政策是多么重要。与此同时，虽然支付股息很重要，但它们不是我们的读者在评估一家公司时应该知道的唯一因素。比如你要注意宝龙地产的四个警示牌，有两个有点不舒服。如果您是股息投资者，您可能还想查看我们精选的高业绩股息股票列表。