JLL的一份报告显示，受金融危机掩盖的结构性转变正与低增长和低收益率的市场周期相抗衡。

报告指出，“正常”的市场状况不太可能回到房地产投资市场。“在投资商业房地产时，GFC一直是一个方便的替罪羊，因为它打破了以前信任的经验法则，”中联澳大利亚研究主管大卫·里斯(David Rees)表示。

“并不是所有的事情都是由GFC驱动的。例如，30年来，实际利率和名义利率一直在下降，“里斯博士说。

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他指出，许多变化几十年来一直在加速。“但尽管房地产的周期性尚未被废除，但房地产投资者面临着一系列与收益率、跨境投资、技术和城市化有关的难题，可能对商业房地产产生长期影响。”

房地产难题报告确定了一些结构性转变，包括房地产市场的全球化、跨国界投资、资本与可用资产的不匹配以及收益率低。

报告发现，澳大利亚顶级CBD写字楼的长期隐含内部回报率为7.9%，为至少30年来的最低水平。里斯博士是利率“长期较低”理论的拥护者。“这并不意味着周期已被取消。但平均收益率可能会低于过去，“他说。

技术对房地产市场的影响低于预期。

日联预计，随着投资者追逐收益率，跨境投资将继续增长。

与此同时，其他几个因素也在市场上发挥作用。

Rees博士说，技术的影响虽然“巨大”，但比20年前预期的要小，因为CBD仍然对租户有吸引力。

“或许，技术成本的下降，无线能力的出现，再加上熟练劳动力的成本和稀缺，以及工资的上涨(这会增加往返出行时间)，可能会对房地产投资回报产生更大的影响，并重新排序CBD和非CBD地区的市场价值？”如果地点溢价受到侵蚀，非cbd和郊区的地点对投资者来说可能是有回报的，“他说。

这份报告质疑人口结构变化和城市化加剧的影响是否被低估了。

“虽然澳大利亚所有年龄段的人口都将增长，但一些年龄组的增长速度将比其他年龄组快得多，因此需要具体的房地产解决方案--从儿童保育、学生住宿、第一套房屋买家、升级者、空巢和退休村等各个层面来看，都需要具体的房地产解决方案。”