随着在线购物继续抢占市场份额，零售房东可能会度过最黑暗的日子。

花旗研究发现，自6月30日以来，仅对零售资产敞口的房地产信托的收益估计被下调。这与只暴露于办公和工业资产的房地产信托形成了鲜明的对比，它们都进行了积极修订。

花旗分析师戴维·劳埃德(David Lloyd)，阿德里安·达克(Adrian Dark)和苏拉杰·内布拉尼(Suraj Nebhani)在9月27日的研究报告中写道，这一发现“并不完全令人惊讶”。

但是，由于各种因素的混合，包括工资增长放缓，生活费用上升，储蓄率下降和抵押贷款利率上升，零售收入估算的低迷修正可能尚未触底。

花旗团队说：“我们认为，特定行业的因素，包括混音的停机时间，商店开张或商店关闭的减速以及固定的租金涨幅大于销售额的增长，继续表明每股收益[每股收益]的风险偏低。”在研究笔记中写道。

“韦斯特菲尔德是我们认为达成共识的最大下行风险。”

花旗的研究发现，虽然只对办公室和工业资产敞口的房地产信托都进行了积极修订。

“我们认为收益修正是股票潜在相对表现的关键指标。”

Domain集团首席经济学家安德鲁·威尔逊(Andrew Wilson)说，在线购物的兴起推动了物流和仓储行业的强劲表现。

他说：“我们开始看到其他因素正在努力增加仓库，特别是传统的实体零售的终结。”

“这已经发生了一段时间，但现在可能正在加速，因为我们看到的是大公司进入了市场，那就是亚马逊。

“对物流和仓储需求的增长将继续蓬勃发展。”

最新的m3房地产报告显示，悉尼写字楼市场的空置率预计将下降，而租金将增加。

报告称：“主要的租赁需求仍然强劲，但由于连续办公空间的减少，短期到中期的净吸收可能很低。”

“然而，租户需求仍然强劲，并推动了稳健的租金增长。”