房地产在5月份城市层面将迎来密集的调控潮

4月份房地产开发投资显示出较强的韧劲，增速仅小幅下滑。然而三项主要前瞻指标均呈增速放缓态势，后续开发投资增速可能走弱。

一、成交增速继续下行，但房价环比上升加快

1月份-4月份，商品房销售面积42192万平方米，同比增长1.3%，增速比上期回落2.3个百分点;商品房销售额36222亿元，增长9.0%，增速回落1.4个百分点。持续调控之下房地产成交延续了两年以来的增速下行态势，但房价增速却仍有提升。4月份70个大中城市新建商品住宅销售价格指数平均环比为0.57%，增速较上月加快。这主要是源于二线城市和三线城市房价上涨加快，其增幅分别扩大了0.14个百分点和0.18个百分点。一线城市房价环比增幅则有所收窄。

“五一”前后，住建部约谈了12个城市负责人，多为房价上涨较快的二线省会城市以及个别三线城市，如被约谈的海口、三亚、西安、太原、哈尔滨、贵阳等均位列4月份房价环比涨幅榜Top10。坚持房地产调控“目标不动摇、力度不放松”被再次强调，可见中央对于落实“房住不炒”、抑制房价过快上涨的态度坚决。预计5月份将迎来城市层面更为密集的调控潮，范围涉及“五限”、按揭利率调整、违规行为整顿等多个方面。

二、前瞻指标“三缓”，投资增速可能走弱

2018年1月份-4月份，全国房地产开发投资30592亿元，同比名义增长10.3%，增速比1月份-3月份回落0.1个百分点。在本月全国投资数据中，房地产开发投资一枝独秀，增速仅较上月小幅下滑，整体仍处在高位，在住房双轨制框架下显示出了较强的韧劲。然而，三项主要领先指标均呈增速放缓态势，后续开发投资增速可能走弱。

新开工从加速复工中回复平稳。1月份-4月份房屋新开工面积51779万平方米，增长7.3%，增速回落2.4个百分点。上个冬天的采暖季，京津冀、济南等多地实施了“最严停工令”，时间跨度约为2017年11月中旬到2018年3月中旬，叠加春节效应，年初新开工情况低迷。在春节后复工叠加采暖季结束的影响下，3月份房屋新开工面积增速明显大幅反弹，这种赶工效应进入4月份后恢复平静。

拿地放缓，土地成交面积同比转负。1月份-4月份房地产开发企业土地购置面积5412万平方米，同比下降2.1%，上期为增长0.5%;土地成交价款2391亿元，增长13.6%，增速回落6.7个百分点。尽管房企存在补充土地储备的需求，但在行业调控和金融监管的双重压力下，拿地将不可避免地受到资金来源收紧约束。