自去年年底完成借壳上市之后，居然之家就开始了大规模的“圈钱”行动。

根据5月15日居然之家公布的定增预案，此次将募集不超过45.6亿元资金，其中有13.6亿元将用于补充流动资金，占比将近三成，其余用于家居门店装修、中商超市智慧零售建设等。

那么，居然之家究竟有多缺流动资金?根据居然之家第一季度报告，3个月的时间里，其货币资金骤减约18.96亿元，经营活动现金流入约16.58亿元，比2019年同期减少了近10亿元，而流出方面却有所增加，导致其一季度经营活动产生的现金流量净额约-12.32亿元。

对此，居然之家方面告诉《华夏时报》记者，“我们的流动资金并没有出现短缺的情况，这就是一个正常的定增融资，也是正常的补充流动资金。目前只是一个预案，还没有找到合适的投资者。”

“大手笔”募投

居然之家此次非公开发行股票募资，可谓“大手笔”。

根据预案，居然之家募集不超过45.6亿元资金，用于5个项目。其中募投金额最多的是门店装修改造项目，为19亿元。居然之家表示，该项目“拟对59 家现有门店和4家新建门店进行装修改造升级，并安装智慧消防物联网系统，进行楼宇智能化改造。”

上述门店主要指的是家居连锁门店，居然之家想要实现“大家居”和“大消费”相融合的模式，即体验式的新零售业务。另外还有一些募投金额相对较小的项目，包括中商超市门店建设、大数据平台建设和物流园项目，金额分别是5.8亿元、4.7亿元、2.5亿元。

值得一提的是，此次募投金额排名第二的是补充流动资金项目，为13.6亿元。居然之家方说：“通过本次非公开募集资金补充流动资金，将满足公司主营业务持续发展的资金需求，并有助于公司提高风险抵御能力。”

用十几亿元募集资金来补充流动资金，且其比例占总金额三成之多的，并不多见。以近日A股市场非公开发行股票募资的情况来对比，曲江文旅拟募集约4.8亿元，其中4000万元用于补充流动资金，占比约8.3%;罗牛山拟募集约27.8亿元，其中用于补充流动资金的还不到1亿元;汉王科技拟募资6亿元，其中1.3亿元用于补充流动资金，占比约21.67%。

急需补充流动资金?

不过，如果看到居然之家一季度的财务状况，就知道其有多需要流动资金。

与很多家居、百货企业一季度亏损的业绩相比，居然之家的表现并不算太差，其一季度实现营业收入23.91亿元，同比增长15.32%，净利润虽然同比下降43.75%，但依然有2.44亿元的表现。

不过其资产负债方面相比年初有较大变动。比如短期借款，年初的短期借款约2.29亿元，3月底约4.7亿元，三个月间短期借款增加了近2.4亿元，货币资金从年初的43.19亿元骤降18.96亿元至24.23亿元。

究其原因，还是疫情影响了经营。居然之家的前身是武汉中商集团股份有限公司，2019年年底才完成借壳上市，重组后的上市公司包含了许多武汉中商之前的百货、超市等零售业务，其经营区域大多位于武汉乃至湖北地区。家居门店也有一些分布在湖北，比如收入在所有家具门店中排名前十的武汉武昌店等。

此次疫情期间，居然之家的两个大本营——北京和武汉都处于管控较严的区域，其相应减免了商户一定期限的租金及管理费等费用，其中湖北省2.5个月、北京市1.5个月、其他地区1个月。

因此导致居然之家2020年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期减少了近5亿元，与此同时，因为代收商户货款较少，导致收到其他与经营活动相关的现金只有约4586.91万元，还不到2019年同期(约6.52亿元)的零头。

另外，因为疫情影响商户资金需求较大，但代收货款较少，居然之家增加了给商户的返款，产生支付其他与经营活动有关的现金约11.82亿元，比上年同期增加了近10亿元。

流入的现金减少，流出的现金却增加，导致居然之家第一季度“入不敷出”，经营活动产生的现金流量净额约-12.32亿元。

受疫情影响大

事实上，在此次定增之前，居然之家就已经开始着手补充流动资金。3月下旬，居然之家接受了其控股股东——北京居然之家投资控股集团有限公司的财务资助，共15亿元，居然之家称是为了“抗击疫情和业务发展，补充公司日常流动资金的需要。”

身在疫情中心的居然之家，在减免商户租金方面也做出了一些努力。如上所述，其对北京、湖北以及其他地区门店的商户都给予了一定的租金减免优惠，以与商户共渡难关。

不过，这会对居然之家2020年的业绩形成较大影响，居然之家方面表示，“本次免租安排涉及公司 2020 年营业收入(租金及管理费用等总金额)约为人民币7.8-8.5亿元，占2019年经审计的营业收入的比例约为8.59%-9.36%; 预计本次免租安排对2020年归母净利润的影响约为人民币5.85-6.38亿元，占2019年经审计的归母净利润的比例约为18.71%-20.39%。”

中国银行武汉某支行一名负责信贷业务的人士告诉《华夏时报》记者：“企业有减免商户租金、捐款等行为的，在未来都可以获得政策上的优惠，比如可以申请延期还款、减免税费等，还有就是发行‘疫情债’更容易通过。”