当大约五年前第一批房地产众筹公司推出时，他们遇到了许多怀疑论者。然而，该行业继续摆脱不确定性，并赢得越来越多的赞助商和投资者。

“人群融资的最初耻辱早已消失，我们行业中的每个人，即使是最大的集团，都认为它是可行的资本筹集来源，”总部位于新泽西州Piscataway的私人投资公司Denholtz Associates总裁斯蒂芬卡西迪说。已有60多年的经营历史。对于Denholtz来说，众筹已被证明是一种非常有效的股权采购方式。

2016年初，该公司在CrowdStreet平台上完成了第一次众筹股权融资，用于奥兰多市中心的办公大楼，现在每年使用在线平台进行三到四笔交易的资金筹集，从大约50万美元增加到300万美元的股权。

“它使我们能够获得资本合作伙伴 - 高净值个人和经过认证的投资者 - 这些资产在全国范围内是我们永远不会有机会了解的，”卡西迪说。在最近于2月份完成的众筹交易中，该公司在大约三周内成功在CrowdStreet平台上筹集了近300万美元的股权，以资助收购位于新泽西州雷德班克的办公楼。

Denholtz等赞助商的优势之一是它可以作为一致的，经常性的股权来源，以及可以以300万美元以下的较小金额获得的资本来源。卡西迪指出，市场上存在大量流动性，但许多团体希望推出1000万美元以上的更大金额，这与小型银团交易并不完全匹配。

增加投资产品

众筹公司似乎在利用新的投资工具和产品更好地捕捉和控制投资者的兴趣，这些投资工具和产品不仅可以投资一次性交易，还可以建立多元化的众筹投资组合。CrowdStreet首席执行官Tore Steen表示，“过去六个月来一直非常重要，不仅仅是CrowdStreet，而是赞助商为在线渠道的项目筹集资金的进化以及对机会越来越了解的投资者。”

去年秋天，CrowdStreet推出了其首个混合投资组合选项，允许投资者直接投资于CrowdStreet平台上提供的多元化房地产组合。该公司还成立了CrowdStreet Advisors，作为注册投资顾问团体，拥有授权顾问，帮助认证投资者建立定制的房地产投资组合。“我认为这是该市场发展的另一个迹象，”斯蒂恩说。

众筹公司也正在探索如何利用可能是一个利润丰厚的机会区市场的方法，并作为投资者寻求将资本收益投入机遇区项目的中间人。

2012年通过的Jumpstart我们的创业公司(JOBS)立法改变了法规，允许公认招揽投资房地产资产的认可投资者，这基本上启动了众筹融资市场。然而，由于对非认可投资者进行具有成本效益的营销的监管挑战，大多数公司的重点一直放在认可的投资者身上。“这是人们非常感兴趣的事情，”位于华盛顿特区的风险投资公司Camber Creek的普通合伙人Jake Fingert说。该公司专注于投资房地产技术，并且是Fundrise的早期支持者然而，他补充说，如何以智能和有效的方式向非认可投资者开放众筹仍然存在问题。

教育是进化的关键

众筹的挑战之一是难以剥离幕后并准确了解行业数量和增长率。有趣的是，在资本筹集和投资者资源方面，老牌企业正在报告增长势头。例如，自2014年推出以来，CrowdStreet已经在其平台上筹集了超过4亿美元，其中包括2月份创下了一个月创纪录的一个月融资4700万美元。

然而，在此过程中也出现了一些引人注目的震荡。值得注意的是，RealtyShares在去年秋天宣布大规模裁员并在未能获得额外风险投资资金以支持运营后停止新筹款时成为头条新闻。RealtyShares是2013年该行业的早期进入者之一，并且迅速扩大规模 - 据报道，为超过1,100个项目收集了超过8.7亿美元的投资。

众筹演变的第一阶段包括推出RealtyMogul，PeerStreet，Fundrise，RealCrowd和CrowdStreet等平台。“我们在过去几年中看到的关键变革之一就是走向专业化，”Fingert说。众筹公司已经开始关注特定的垂直行业，例如多户或办公室，或者他们专注于资本堆栈的特定部分。例如，像PeerStreet和AlphaFlow这样的公司专注于寻找投资者资本，专门用于融资房地产债务。

克服这个障碍是一个教育过程。例如，Denholtz Associates将其认可的众包投资者视为其自己的认可投资者群。Cassidy指出，他们用相同的条款签署相同的文件，在大多数情况下，他们也与那些众筹的投资者建立了私人关系。“因此，我认为贷款人现在非常适合众筹，这只是解决了解他们的客户问题，”他说。