根据这项研究，在宣布政府土地销售(GLS)计划后，该国房地产开发商的高层管理人员彼此之间打的更多。

数据还显示，与没有打高尔夫球的人相比，他们的投标中标价降低了14.4%。

研究人员说，从2010年11月到2014年5月，由于土地价格下跌，政府平均每年的税收短缺约1.47亿新元。

他们认为，有关土地竞标的信息本可以在高尔夫期间在这些经理之间交换的，后来这些信息被用来进行明智的竞标，以向政府购买土地。

但是，该研究无法最终证明开发商的行为是否像卡特尔。

研究论文说：“本文是第一份发现土地市场内幕交易证据的文件，并表明内幕交易对邻里其他物业造成了负面溢出效应。”

该研究的首席研究员苏米特·阿加瓦尔教授(Sumit Agarwal)说，他对了解社交网络的形成方式的兴趣始于他当银行家的那一天，在那里他发现高尔夫球场上的交易通常是结清的。

他说：“尽管信息共享不受法律禁止，但其财政收入主要依赖土地出让收入的政府必须谨慎对待开发商在高尔夫球场上的行为，以确保竞争激烈的土地拍卖市场。”

该研究的其他成员是国大房地产系的秦宇，张晓宇助理教授和成天富教授。

该研究研究了四个数据集：1990年至2016年涵盖住宅用地拍卖的政府土地招标记录;以及该国所有注册开发商的高层管理人员;2010年至2014年该国所有高尔夫选手的高尔夫记录;以及1995年至2018年所有私人住宅物业的记录。