商业地产领域的情绪已降至六年来的最低水平
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最近的一项调查显示,商业房地产市场的投资者情绪已降至六年来的最低水平,但调查结果仍然显示出该行业的“总体良性情况”。
来自皇家特许测量师学会的最新澳大利亚商业地产监测员报告称,在截至2018年12月的三个月中,投资者情绪下降了8点至-3。
该指数上一次跌至零以下是2012年第四季度。
RICS亚太区高级经济师兼报告作者肖恩·埃里森(Sean Ellison)表示,鉴于过去几个季度整体动力放缓,投资者情绪的下降“并非完全出乎意料”。
他告诉商业房地产公司:“在国家一级,这看起来像是“正常”的周期性放缓。
“实际上,我们跟踪的所有迹象,例如供需基本面以及诸如价格/租金预期等更具前瞻性的迹象,都表明有序放缓而不是无序崩溃。”
他说:“这并不是说风险不会一直存在,”但是这些风险似乎是从市场外部散发出来的。
对来自澳大利亚商业房地产业的70位受访者的调查还预期,所有资产类别的资本价值增速在未来12个月内将放缓–埃里森表示,这一预期“有利于周期的阶段”。
他说:“近年来,无论是在历史背景上还是相对于其他全球市场而言,增长都非常快,尤其是对于悉尼和墨尔本而言,这是有希望的,这是合理的,”他说。
“不过,我补充说,这些预测中可能包含相当数量的'悉尼悲观主义'。
“鉴于仍然存在需求管道,并且在接下来的24个月中供应将出现最小的增长,很难想象这些会在2019年跌落悬崖。”
埃里森表示,在租金方面,对主要零售的预测超出了负面范围,表明该行业的高端空间具有“一定的弹性”。
他说:“零售经验可能会向前发展,可能会偏向食品和饮料(与某些传统商店相比)。”
“但是位置似乎是驱动资本价值和租金的关键因素;二级零售空间的前景并不像优质物业那样乐观。”
他同意,对工业市场的信心要强于其他市场,因为主要和第二工业资产类别的租金预测都比上一季度要强。
“在某些方面,这是我们在零售业中看到的转型的结果–供应链需要仓库,而且这些仓库越来越重要。”
尽管也有人对工业市场表示谨慎,但这些工业在“极少数”中。
“轶事证据表明,一些投资者将风险曲线移至“增值”工业领域的迹象,以获得更多的收益。”
几乎有一半的贡献者表示,其估值通常都高于公允价值,尤其是在悉尼和墨尔本,尽管埃里森表示,这一发现主要适用于优质写字楼,而零售物业的估值更为合理。
“尽管对估值有这些看法,但我认为最重要的是,对商业地产的需求仍然存在。即使回撤,这种被压抑的需求也将起到缓冲作用。”
调查还发现,连续第12季度获取融资更加困难,超过70%的受访者表示信贷条件趋紧。
RICS的研究是在最近的国民银行(NAB)2018年第四季度商业地产调查之后进行的,该调查发现,在办公楼市场预期改善的推动下,市场人气小幅上升了1点,至+9。
据NAB称,对商业房地产市场的总体信心“仍然很弱,并远低于调查平均水平”。