经过两个月的暑假，澳联储将利率维持在1.5%不变。澳大利亚央行对经济保持相当乐观的态度，尽管声明中指出“下行风险”已经增加。

今天会议之前的关键问题是澳大利亚央行是否会消除其评论中出现的“远足偏见”。澳大利亚央行没有改变方向，保持关键线“在减少失业和预期通货膨胀回归目标方面取得进一步进展，尽管这种进展可能是渐进的”，这在2018年的会后声明中有所体现。

尽管通胀疲软，房价下跌，建筑业疲软，消费者支出疲软以及全球经济增长风险加大，但澳大利亚央行的积极前景仍然持续。

通货膨胀仍然顽固地疲软

持续疲弱的通货膨胀使得澳联储不会提高现金利率。不包括波动的价格变动的潜在通胀在过去三年中一直低于2%。2018年12月季度的消费者价格指数结果略高于预期，但仍然是一个疲软的结果。墨尔本研究所月度通胀指标也表明2019年初通胀持续低迷。

澳大利亚央行已将其对2019年基本通胀的预测下调至2%，并表示通胀的回升“将比早先预期的要长一些”。

澳联储的目标是将总体通胀率平均保持在2-3%的目标范围内。这一目标与保持充分就业相结合，目前估计失业率约为4.5%。澳联储预测通胀将会上升，但由于目标通胀率低于预期并没有明显的通胀迹象，再加上5%的失业率，澳联储可以通过降息来刺激经济活动。

房地产价格在2018年底持续下跌。悉尼，墨尔本和达尔文的房价跌幅最大。澳大利亚央行尚未对房地产价格下跌表示担忧，称“悉尼和墨尔本的房地产市场正在经历一段时间的调整，此前价格已出现大幅上涨”。但如果快速下跌继续并对家庭支出构成压力，澳联储可能会更加担心，这会增加澳联储降息的可能性。