在房地产市场，房价和房地产资金方面，几乎没有什么能像升息那样影响美国的住房。实际上，如果不是因为美联储已经做出了极端的努力，美国抵押贷款的利率可能已经超过6%。

西班牙正在领略失控的政府债务在相对较短的时间内对利率产生的影响。根据文章美联社记者哈罗德质问，在亚特兰大日报和宪法，西班牙的借贷成本，因为投资者都在西班牙的控制它的债务问题的能力失去信心在6%以上升级。这是2005年3%左右比率的两倍，如果这个比率继续攀升至更高水平，则可能引发西班牙违约。

不用说，借贷成本的急剧上升将对整个西班牙经济产生非常不利的影响，西班牙正式的失业率已经在25%左右。

在美国，公众可能对西班牙的困境没有太多关注，因为我们不像西班牙那样属于欧元区的一部分，而且我们的利率仍接近于零。另外，美元在世界储备货币中享有独特的地位，在操纵利率和印制货币时，或在所谓的“量化宽松”方面，它为美国政府和美联储提供了其他国家所没有的选择。 。

但是我发现，本·伯南克(Ben Bernanke)每晚梦sweat以求，如果美国不能控制自己的债务问题，将会发生什么。伯南克曾多次警告国会说，美国“ 处在不可持续的轨道上 ”，但一切似乎都在继续“一切照旧”。但是即使到现在，仍有一些力量在起作用，这些力量实际上保证了在未来几年的某个时候，我们可能会失去储备货币的地位，并且/或者失去对操纵政府借贷成本的能力的完全控制，这可能会并且会使利率迅速上升。

我想到了2008年3月贝尔斯登(Bear Stearns)的倒闭。就像我们今天看到的西班牙危机一样，每个人都在2008年3月争辩说，贝尔斯登(Bear)的倒闭是否意味着抵押贷款市场(以及整个经济)的问题正在迫在眉睫。当时我写了一篇文章，说贝尔斯登大量参与不良的第二抵押贷款，而贝尔斯登的倒闭预示着整个抵押贷款市场正在发生的事情。当时很少有专家意识到这一点，但事实证明，贝尔斯登的倒闭是五个月后将成为一场全面的美国银行业危机的第一个迹象。

西班牙能证明是欧洲的“熊掌”吗?我希望不会，但是很有可能。而且，如果欧洲不得不继续救助其欧元区成员国，那么一场更大的危机即将到来只是时间问题。