工业 REIT 在其目标上击败了行业巨头。

虽然高赌注可能会带来丰厚的回报，但这是一个冒险的赌注。

房地产巨头 Sam Zell 和 Barry Sternlicht 一直在争夺工业REIT(NYSE:MNR)。虽然 Monmouth 的董事会同意与 Zell 的Sternlicht 的喜达屋资本提出的全现金提议达成现金和股票交易，但股东最终拒绝了这项合并。这导致蒙茅斯重新与其他竞购者接触，看看是否能找到股东会批准的交易。

中标者竟然是一个令人惊讶的新进入者：(纳斯达克股票代码：ILPT)。鲜为人知的工业房地产投资信托基金已同意以 40 亿美元现金收购蒙茅斯，考虑到 ILPT 的规模，这是一笔巨大的交易。

以下是它如何为蒙茅斯击败两位著名的房地产行业资深人士的详细信息。

对工业地产的大胆押注

ILPT 已同意以每股 21 美元的现金收购 Monmouth，估值为 40 亿美元，其中包括承担 4.09 亿美元的债务。这远远领先于 Equity Commonwealth 的 34 亿美元交易，包括每股 19 美元现金或 0.713 股股票。这也远高于喜达屋的最后一次报价，后者将以每股 19.20 美元的现金净支付投资者。

这笔 40 亿美元的交易对 ILPT 来说是一项艰巨的任务。这是因为它的公司规模比 Monmouth 小，因为它的市值约为 17.5 亿美元，企业价值为 27 亿美元。因此，为了赢得这场竞购战，它承担了大量的债务和风险。

然而，IPLT 认为 Monmouth 是值得的。这是因为该交易将立即增加其每股运营资金 (FFO)，补充其现有的物流房地产投资组合，扩大规模，增加地域多样性，增强租户多样性，并提供一个额外增长的平台。它还进一步增加了对快速增长的工业房地产市场的敞口。

发挥创造力击败行业巨头

ILPT 已获得贷方承诺提供 40 亿美元的过桥贷款以完成此次交易。然而，该公司知道蒙茅斯的交易规模太大，它自己无法处理。这就是为什么 REIT 预计将与一名或多名机构投资者达成合资安排，以进行 4.3 亿至 13 亿美元的股权投资。

此外，IPLT 指出，根据合资企业的规模，它还可以出售高达 16 亿美元的 Monmouth 物业，为此次收购提供资金。它目前不打算出售任何股票来为交易提供资金。该公司认为，在合资企业和资产出售之间，其交易后杠杆率可以降低到净债务与调整后的房地产息税折旧及摊销前利润 (EBITDAre) 的 6 到 8 倍之间。明年年底。