据彭博社报道，在7月份实施新的房地产限制措施之后，股票拣选者正在回避房屋建筑商，转而支持新加坡房地产投资信托(S-REITs)。

新加坡RHB研究所的分析师Vijay Natarajan说：“市场并未预期所宣布措施的严重性。” 因此，对开发商的股票兴趣不高，而私人住宅市场的投资已转移到其他行业。

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去年大部分时间和2018年上半年，当地房地产开发商的股价上涨。随着价格上涨和销售增长，这些迹象表明，该州的私人住房市场正在反弹。

但令人意外的是，政府于7月6日推出了新的降温措施。其中包括更严格的贷款价值(LTV)比率，迫使购房者在购房时掏出更多现金。对于在这里购买房屋的外国人来说，额外买家的印花税(ABSD)从15%提高到20%。

Jefferies新加坡分析师克里希纳·古哈(Krishna Guha)指出，这些将拖累房屋销售和房价下跌，并表示由于新的限制措施，房屋建筑商可能会将私人公寓房价格降低10%。

“开发商股票面临很高的政策风险，”彭博情报分析师Patrick Wong指出。

事实上，追踪房屋建筑商的指数自7月5日以来已经下跌了5.4%，尽管它在2017年实现了五年来的最高涨幅。另一方面，同期S-REIT的指数小幅上涨0.7%。

“房地产投资需求将进一步集中在商业市场，并支持主要业主拥有的商业地产的资本价值增长，”Wong补充说。