中国网财经8月17日讯(记者魏)近日，发展(600223，股吧)召开重点工作推进会，宣布青岛市公司整合重组方案，将青岛14家发展公司整合重组为青岛市公司。

业内普遍认为，商辂发展对青岛公司的重组可能与其转型有关。

2019年7月，原本是商辂集团房地产业务载体的商辂地产更名为商辂发展，新增健康产业项目投资运营管理、医药保健食品等业务。2020年初，商辂发展制定了“生物医药与生态健康”双轮驱动战略，提出力争成长为千亿规模企业。2019年，青岛将纳入国家区域医疗中心建设布局。知名地产分析师严跃进在接受中国网财经记者采访时指出，商辂发展的结构调整，肯定会考虑到青岛属于国家区域医疗中心城市的概念，对转型有积极作用

严跃进还告诉记者，很多企业其实都在做房企向健康产业的转型。然而，中小企业的成功案例并不多。毕竟，杨康本身需要更多的投资。

对于山东商家的发展来说，似乎公司的资金能否支撑未来对健康产业的投资确实是一个问题。截至2019年末，商辂发展负债总额513.24亿元，其中短期借款35.52亿元，同比增长674%；短期借款加上一年内到期的非流动负债达到68.94亿元，而公司账户中的货币资金只有36.34亿元。

2019年末，商辂发展资产负债率为91.6%。据Wind统计，在132家a股上市房企中，同期资产负债率超过90%的只有5家。但中国网财经注意到，自2011年以来，商辂资产负债率已连续9年在90%以上。

2019年商辂发展净经营现金流也转为负值，为-33.07亿元，去年同期为20.95亿元。商辂发展给出的解释是“增加土地储备和支付土地的影响”，但年报并未披露公司2019年的征地支出金额。

此外，在商辂发展2019年102.89亿元的营收中，房地产销售收入为87.58亿元，占比85%。这是不是意味着鲁商发展的收入还是要靠房地产？未来房地产收入占比会降到什么水平？千亿目标计划什么时候实现？中国网财经记者致函商辂发展，对方表示“编制中期报告期间不便接受相关采访”。

除了财务问题，商辂发展旗下的公司也经常受到处罚，这给其未来的发展蒙上了一层阴影。

根据济南市城市管理局、济南市城市管理行政执法局公布的行政处罚决定书，今年7月初，济南鲁茂置业有限公司因未进行工程设计招标，依据《中华人民共和国招标投标法》第49条被罚款19550元。年报显示，该公司为商辂发展的控股公司。去年8月和10月，该公司分别因同样的原因被罚款2.8万元和3.7万元。