由于振兴的美元创下一年多以来的最高水平，因此不仅仅是新兴市场正在努力应对这一后果。蓬勃发展的香港房地产市场面临风险。

香港金融管理局本周被迫干预和购买当地货币，这是自五月以来的首次，以防止与20世纪80年代以来美元挂钩。

随着美联储进一步加息预期将支持美元，很少有人排除香港事实上的中央银行的进一步行动，这会推高当地银行同业拆借利率，这是许多抵押贷款的基础。半自治的中国领土。

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到目前为止，对香港住宅物业市场的影响已经减弱，其中今年已售出面积为117平方尺的117平方尺，平均价格上涨超过两位数，但专家警告说明年的前景变得不那么乐观了。

野村证券的分析师表示，“香港出现了许多过去金融危机的典型症状：高估的房地产市场和高负债，使得纽约市容易受到美联储加速徒步旅行的影响。”

过去一周，包括汇丰银行在内的香港多家大型银行提高了新抵押贷款的利率。“抵押贷款利率上升可能导致2019年房地产市场温和调整，”野村的Young Sun Kwon和Minoru Nogimori表示。

虽然它可能还没有完全显示房地产价格，但香港的股票市场已经打折了更多的测试前景。今年香港大型开发商的股票下跌，亨德森土地开发项目下降近12%，孙勋凯开发8%，会德丰7%，鹰君5%。

当地房地产开发商的股东也担心香港政府在6月份提出的对空置房屋征税的建议，以防止囤积财产和释放住房供应。

“[财产]是香港经济中非常重要的一部分，因此效果可能非常显着，”野村证券首席经济学家兼亚洲(日本除外)全球市场研究主管Rob Subbaraman表示。他补充说，建筑和房地产服务合计占国内生产总值的十分之一左右。

一些分析师，包括摩根士丹利的分析师，预计银行设定的优惠利率是香港抵押贷款与Hibor一起的另一个定价基准，将在今年下半年内大约在十年内首次上升。

花旗集团(Citigroup)策略师肯杨(Ken Yeung)表示，上半年房地产价格的上涨已经提升了下半年房价下跌的风险，预计这一时期将出现7%的调整。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师预计，2019 - 20年的价值将下跌10%至20%。

城市公共政策组织Demographia的一项调查发现，香港是世界上最不负担得起的房地产市场，连续第八年。租金收入没有跟上价格的步伐，削弱了投资案例。根据里昂证券(CLSA)的数据，住宅租金收益率约为2.5%至3%，低于十年前的4.3%至5%。

“住宅房地产价格在过去十年中几乎增长了两倍，现在看起来相对于亚洲危机看起来很昂贵，当时他们从高峰到低谷下跌了一半，”Capital Economics的分析师Gareth Leather说。“他们现在看起来被高估了。”

其他支持香港房地产市场的因素现在也受到威胁。

房地产服务公司高力国际(Colliers International)的研究表明，中国资本流入香港住宅市场的部分流量已经放缓。今年上半年，中国在香港住宅区的投资额为8.35亿美元，而去年全年为70亿美元。

高力国际亚洲资本市场和投资服务董事总经理特伦斯唐说：“中国政府正在抑制房地产业的投机活动，主要是在住宅领域。这会影响一些在香港购买网站的开发商。”

不过，一些观察人士已经推迟了对今年价格调整的暗淡预测。摩根士丹利的分析师表示，例如，最近对空置房产的税收措施“不太可能影响房地产价格，除非市场情绪转为负面”。

LaSalle投资管理公司亚太区研究及策略主管Elysia Tse表示，虽然香港的住宅价格“可能面临风险，特别是加上加息”，但她预计近期的房价不会出现大幅调整。术语。

过去十年，香港的房地产市场一直令人失望。但随着中国经济放缓和美元上涨，2019年可能会发生变化。

投资者可能会对世界上最不负担得起的房地产市场放缓的迹象更加警觉。

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