机构投资者的房地产顶级替代资产
加拿大的大型机构投资者正在增加其他投资控股,尽管对其财务业绩表示相对不满,北美房地产是他们的首要任务,CIBC Mellon在一份新报告中表示。
加拿大帝国商业银行梅隆公司委托2018年晚些时候对加拿大50家机构投资者的高级管理人员进行采访,以了解他们为其他投资分配资金的策略:房地产,私募股权,对冲基金,私人债务和基础设施 - 国内外。(相比之下,传统投资将包括持有公共股票或固定收益资产)。
合格的参与者至少管理了3.3亿美元的资产。投资者包括养老基金,保险公司,捐赠基金和投资基金经理。“最大的收获是我们所有的受访者,没有人表示他们会减少对替代品的分配,”CIBC Mellon在接受采访时担任替代主任的Jon Lofto表示。
他说,58%的受访者计划在未来12个月内增加他们的替代资产,而余额将保持其替代资产的水平。“替代品将继续成为加拿大机构投资组合的主要支柱。”这份名为“争夺资产:加拿大与世界的竞争”的报告发现,房地产仍然是最受欢迎的选择,42%的受访者认为房地产是另类投资的目标。
“就替代品而言,房地产显然是主要的子资产类别,”Lofto说。“房地产将继续拥有最高的配置。”调查结果显示,92%的受访者希望更多地接触北美房产。Lofto表示,“我认为这表明它是一个安全的资产类别,而且整个北美地区市场稳定。”
“(北美)显然是加拿大投资者至少将继续增加房地产资产类别的地区。”作为替代方案的房地产落后于基础设施(20%),私募股权(19%),私人债务/贷款(18%)和对冲基金投资(1.4%)。然而,该报告显示,虽然他们认为这是一项稳定的投资,并且热衷于收购更多的房地产,但加拿大投资者对其持有的房产业绩的满意度较低。
房地产业的表现满意度最低,只有12%的投资者认为他们的房产持有量超出预期。这为资产类别和地区的更多样化铺平了道路。私募股权满意度领先者私募股权在满意度方面处于领先地位,47%的受访者表示资产类别表现优于预期,其余受访者表示其表现符合预期。
2008年金融危机引发了对更多替代投资的兴趣。“各国央行开始扩大资产负债表,固定收益工具的收益率受到抑制,导致机构投资者传统上投资于固定收益。。。寻找多样化和寻找其他收入来源的方法,“Lofto说。“因此,他们最终寻求房地产和基础设施以及替代资产类别以填补这一空白。
“加拿大的许多养老金计划和机构投资者都有目标分配,以满足各种替代子资产类别,”Lofto说。“这就是推动持续胃口的原因。”CIBC Mellon报告中的其他调查结果
在其他调查结果中,Lofto表示,大型加拿大机构投资者更关注环境和社会治理。社会因素过去在商业世界中没有占据优势,但今天许多企业希望在利用社会积极商业的同时获利,报告称。受访者表示,他们将继续寻求降低费用的投资策略,同时在数据访问方面寻求更高的透明度,并进行更细致的费用计算。
调查发现,有一半的加拿大投资者愿意共同投资和直接投资。他们也更愿意长期持有投资(40%的受访者),并更加重视技术的使用以降低投资成本。CIBC Mellon是一家加拿大投资服务公司,专注于加拿大和国际投资者。该组织成立于大约23年前,由纽约梅隆银行和加拿大帝国商业银行(CIBC)拥有50-50。