由伯克希尔哈撒韦公司的查理芒格支持的外部基金经理李璐表示，“最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失”。当我们考虑公司的风险程度时，我们总是喜欢看债务的使用，因为债务超负荷可能导致破产。我们注意到Link Real Estate Investment Trust(HKG：823)确实在其资产负债表上有债务。但真正的问题是这种债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务危险?债务是一种帮助企业成长的工具，但如果一家企业无力偿还其贷款人，那么它就存在于他们的怜悯之中。最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可以毫无顾忌地离开。然而，更常见(但仍然很昂贵)的情况是公司必须以低廉的股价稀释股东，以便控制债务。当然，债务可以成为企业，尤其是资本重型企业的重要工具。在考虑企业使用多少债务时，要做的第一件事就是共同审视其现金和债务。

链接房地产投资信托承担多少债务?您可以点击下面的图表获得更多详细信息，表明Link Real Estate Investment Trust在2019年3月的债务总额为296亿港元;与前一年大致相同。另一方面，它拥有269亿港元的现金，导致净债务约为269亿港元。

Link房地产投资信托的资产负债表有多健康?根据上次报告的资产负债表，Link Real Estate Investment Trust在12个月内到期负债为8.13亿港元，12个月后负债为295亿港元。抵销此项，其现金流量为269亿港元，12个月内应收账款为9.33亿港元。因此，其负债超过其现金及(近期)应收款项总和340亿港元。

当然，Link Real Estate Investment Trust的市值为206.1亿港元，因此这些负债可能是可控的。但是有足够的责任我们肯定会建议股东继续监控资产负债表。因为它承担的债务多于现金，我们认为随着时间的推移值得观看Link Real Estate Investment Trust的资产负债表。

我们通过查看其净债务除以利息，税项，折旧和摊销前的收益(EBITDA)以及计算其息税前利润(EBIT)如何轻易覆盖其利息来衡量公司相对于其盈利能力的债务负担费用(利息保障)。这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了支付的利率。

Link Real Estate Investment Trust的净债务是EBITDA的3.68倍，这是一个重要但仍然合理的杠杆率。然而，其14.2的利息覆盖率非常高，表明未来的利息支出可能会大幅上升，即使该债务尚未承担重大成本。值得注意的是，Link Real Estate Investment Trust的息税前收益率与去年持平。

我们宁愿看到一些盈利增长，因为这总是有助于减少债务。在分析债务水平时，资产负债表是明显的起点。但最终，该业务的未来盈利能力将决定Link Real Estate Investment Trust能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果您想了解专业人士的想法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务;会计利润只是不削减它。因此，合乎逻辑的步骤是查看与实际自由现金流量相匹配的EBIT比例。在过去三年中，Link Real Estate Investment Trust产生的自由现金流量相当于其息税前利润的87%，超出了我们的预期。如果可取的话，这样做可以很好地偿还债务。