惠誉确认Ares商业房地产服务商LLC的特殊评级
贷款级别的特别服务员评级反映了ACRES经验丰富的管理团队和资产经理,对技术基础架构的承诺,财务支持以及当前投资组合的充足内部控制框架。该评级还考虑了第一线和第二线资产管理公司的共享人员配置模型,如果特殊服务贷款的数量增加,则能够从内部资源增加人员配置,这是惠誉贷款级特殊服务人员常见的人员配置结构。
ACRES是商业房地产(CRE)的特殊服务实体,是Ares Management Corporation(ARES)的间接和子公司。战神公司成立于1997年,是全球最大的多元化另类投资管理公司之一,拥有三个不同的业务部门:信贷,私募股权和房地产。ARES的CRE债务平台是通过收购Wrightwood Capital于2011年形成的。在Ares内,房地产商业贷款由公开交易的REIT ARES商业房地产公司(ACRE)提供资金;但是,ARES还通过其他投资工具提供贷款,包括四个房地产基金,资产负债表投资组合和独立管理帐户(SMA)。尽管公共房地产投资信托主要以过渡性房地产为基础提供高级短期过渡贷款,其他投资工具还针对主要大都市地区的多户家庭,工业,办公,零售和酒店业。ACRES提供的特殊服务是房地产债务投资平台不可或缺的一部分。
截至2020年3月31日,ACRES被指定为106笔贷款的特别服务商,UPB为36亿美元,其中包括12个子公司CLO的证券化贷款,总计4.276亿美元,41个REIT子公司的贷款总计15亿美元,32个ARES资产负债表贷款总额为12亿美元,其余的则存放在单独管理的帐户中。从2018年到2019年,投资组合余额增长35%,这得益于两个ARES基金提供的约11亿美元的新贷款,这些资金在战略上专注于南部和主要大都市地区的多户住宅和工业物业,然而,ACRES面临着多种风险由于ARES的贷款方式而产生的财产类型和地理位置。
特殊服务资源基于共享的人员配置模型,因为人员由ARES或其子公司雇用,并在必要时分配给特殊服务人员。核心资产管理小组由一名中层经理组成,负责监督四名资产经理,负责每月的贷款监控以及任何潜在的工作。ACRES维护共享的人员配置模型,在此模型中,某些具有先前锻炼经验的发起和承销员工能够在需要时执行特殊的服务和资产管理功能。2019年,在一名高级经理自愿离职(房地产债务负责人)的情况下,营业额达到10%。离开后,新聘请了一位在各种投资经理有20年工作经验的外部候选人作为房地产债务的新负责人。
ACRES可以使用更广泛的ARES房地产平台和公司基础设施。尽管ACRES针对特殊服务贷款的内部控制主要包括经理人的审查和投资委员会会议的监督,但惠誉认识到公司可以利用ARES的合规性和内部审计资源。