大湾区绿地控股(SH.600606)的资源正在加速向绿地(HK.00337)下集聚。

10月12日上午，绿地宣布以总成本72.6亿元从母公司绿地集团手中收购广州绿地公司全部股权。交易完成后，广州绿地将成为绿地的全资子公司。

2019年起，绿地集团开始对广东事业部进行更换整顿。分析人士认为，业绩不佳、内部竞争激烈是绿色广东被整合的诱因。不过，连续两年业绩未达标的绿地能否依托湾区实现逆转也值得关注。

绿地广州业绩不佳，已被绿地“合并”

绿色之地广东遭遇了被整合的命运，似乎有了头绪。

2019年，绿地集团成立了粤港澳大湾区指挥部，由绿地总裁陈军担任负责人，绿地广东事业部也包括在内。2020年2月，“绿地广东”关伟更名为“绿地湾区公司”。于是，绿地广东赛区的命运变得扑朔迷离。

现在，随着绿地以72.6亿元的价格吃掉绿地广州公司，一切终于尘埃落定。

从时间轴上看，绿地集团布局湾区还不算晚。2010年12月，绿地控股(600606)拿下广州白云绿地中心地块，不到一个月后，绿地广东事业部正式成立。经过多年的发展，绿地逐渐将触角延伸到深圳、佛山、东莞等湾区城市。

然而，先发优势并没有为绿地集团贡献更多的成绩。“发展缓慢”成为绿色广东挥之不去的标签。

早在2015年，绿地广东事业部就提出了“挺进华南房地产市场第一阵营”的愿景。然而，直到2019年，公司仍未能实现多年前提出的300亿元销售目标，更谈不上成为华南地区领先的房地产企业之一。2020年上半年，广东事业部所在的华南地区实现营收84.76亿元，同比下降42.81%，是集团下滑幅度最大的地区。

由于表现低于集团预期，绿地广东赛区也经历了两次执教变动。而广东绿地发展不利，2017年绿地通过收购佛山1170亩文化旅游项目曲线切入湾区市场。绿地总裁陈军表示，这是“公司布局广东省的重要战略之一”。随后绿地以18.55亿元收购肇庆松龙镇。

有分析指出，绿地的选择可能与近期的三条红线政策有关。在格陵兰岛内部，其公司的交易更像是右手交易。通过剥离绿地广州，绿地控股的财务结构有望得到改善。

此外，格陵兰虽然是格陵兰集团的子公司，但两者之间并没有明显的地域划分。格陵兰岛大部分位于长江三角洲和中国西南部，少数位于大湾区。同时，绿地集团也深度介入上述领域，两者之间的横向竞争关系备受关注。

通过这种整合，两者之间可能会有更明确的区域划分。就大湾区的业务而言，绿地将专注于布局，而绿地控股可能会淡出。

绿地规模扩大？

对于绿地来说，张玉良的“大礼包”可谓恰逢其时。近年来，绿地似乎陷入了“性能瓶颈”。

作为子公司，绿地的征地风格和绿地控股是一脉相承的。在绿地的土地储备中，与地方政府协议征地占有相当大的比例。这类土地面积大、成本低，但业态复杂、位置相对“偏远”也带来了去化慢等问题。

2019年，绿地实现业绩484.58亿元，未能实现500亿元的销售目标，第二次突破年度目标。2020年前9个月，绿地签约销售

在某种程度上，收购母公司的资产包可以保证绿地销售的增长。截至2020年6月30日，绿地土地储备2200万平方米。同期，绿地广州公司在大湾区的土地储备为354万平方米，其项目总建筑面积达到712万平方米。

但不容忽视的是，如果绿地承接大量去化慢的非住宅项目，也可能给公司带来新的压力。

根据绿地控股2020年半年报，公司在广东有27个待售项目，但纯住宅项目仅有3个，商业、酒店业态项目占绝对比例。此前，绿地广东业务部总经理朱怀玉坦言，绿地广东商业项目多，住宅项目少，主要是住宅项目没有太多优势。

分析人士认为，商业项目去产业化难度大，是广东难以实现规模升级的重要因素。现在，这些所谓的困难也被摆在了绿地董事长陈军面前。由此可见，如果我们想通过大湾区将我们的成就翻一番，绿色空间确实需要一些努力。